公司動(dòng)態(tài)
時(shí)間：2020-03-30瀏覽次數(shù)：0
近日，平安證券發(fā)表關(guān)于國(guó)內(nèi)冷鏈物流行業(yè)2019年行業(yè)報(bào)告:從食品冷鏈,醫(yī)藥冷鏈,冷鏈物流三個(gè)維度分析了市場(chǎng)維度在表現(xiàn),并給出了投資建議.
食品冷鏈：冷鏈物流發(fā)展與食品全產(chǎn)業(yè)鏈變革共振。食品是冷鏈物流最主 要的下游運(yùn)用。食品行業(yè)和冷鏈物流將在三個(gè)層面產(chǎn)生共振：1)需求端 的消費(fèi)升級(jí)是底層邏輯，自發(fā)的、潤(rùn)物細(xì)無聲式的改變消費(fèi)者偏好及購(gòu)買 行為，消費(fèi)升級(jí)下低溫肉奶需求正加速釋放。同時(shí)，便利生活、餐飲崛起 拉動(dòng)凍品消費(fèi)。2)終端餐飲零售業(yè)態(tài)的變革：生鮮電商、餐飲零售一體、 連鎖餐飲中央廚房等新零售業(yè)態(tài)的崛起快速推動(dòng)冷鏈物流發(fā)展。3)產(chǎn)業(yè) 鏈上游格局劇變：非洲豬瘟常態(tài)化下，政策引導(dǎo)集中屠宰、冷鏈流通，而 屠宰集中度快升推動(dòng)冷鏈布局。
醫(yī)藥冷鏈：增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁，高門檻利好行業(yè)龍頭：醫(yī)藥冷鏈物流是繼食品 冷鏈之后下一個(gè)明星品類。醫(yī)藥冷鏈運(yùn)輸?shù)漠a(chǎn)品主要包括疫苗、生物制品、 生物藥、診斷試劑等。隨著這幾類藥品的持續(xù)擴(kuò)充，以及監(jiān)管趨嚴(yán)，我國(guó) 醫(yī)藥冷鏈遠(yuǎn)期空間大，增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁。據(jù)我們測(cè)算，2018 年我國(guó)醫(yī)藥冷 鏈物流市場(chǎng)規(guī)模約為 130 億元(未測(cè)算第三方醫(yī)藥冷鏈數(shù)據(jù))，行業(yè)增速 預(yù)計(jì)約為 15%，且具有持續(xù)成長(zhǎng)性。醫(yī)藥冷鏈行業(yè)門檻較高，前期投入大， 且需要一定的客戶基礎(chǔ)支撐新業(yè)務(wù)的獲取，醫(yī)藥流通行業(yè)龍頭公司先發(fā)優(yōu) 勢(shì)明顯，未來集中度偏向行業(yè)龍頭。
冷鏈物流：行業(yè)快速發(fā)展，巨頭加速布局：2018 年我國(guó)冷鏈物流市場(chǎng)規(guī) 模達(dá) 3035 億元，同比增長(zhǎng) 19%，預(yù)計(jì) 2019 年和 2020 年分別增長(zhǎng) 24.5% 和 24.3%，冷鏈物流處于快速發(fā)展時(shí)期。目前我國(guó)冷鏈物流以食品冷鏈為 主，行業(yè)集中度低，2018 年百?gòu)?qiáng)企業(yè)市占率僅為 13.8%。隨著國(guó)家支持 冷鏈物流相關(guān)政策的連續(xù)發(fā)布，越來越多的資本關(guān)注冷鏈物流行業(yè)，京東、 蘇寧、順豐等電商巨頭和快遞巨頭加速布局冷鏈物流領(lǐng)域。
冷鏈物流設(shè)備：競(jìng)爭(zhēng)格局趨向集中，商用展示柜有望誕生大市值公司：2018 年我國(guó)速凍設(shè)備、冷庫(kù)設(shè)備、冷藏車、冷藏集裝箱、商用展示柜市場(chǎng)規(guī)模 分別為 25 億元、70 億元、45 億元、74 億元和 130 億元。速凍設(shè)備、冷 庫(kù)設(shè)備和商用展示柜具有良好的成長(zhǎng)性。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，四方科技已經(jīng)成 為國(guó)內(nèi)速凍設(shè)備龍頭，大冷股份和煙臺(tái)冰輪是國(guó)內(nèi)冷庫(kù)設(shè)備雙龍頭，中集 集團(tuán)是全球冷藏車和冷藏集裝箱龍頭，海容冷鏈?zhǔn)菄?guó)內(nèi)商用展示柜龍頭。 冷鏈物流設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)格局趨向集中，商用展示柜行業(yè)空間大、成長(zhǎng)性好，國(guó) 內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)市占率仍有非常大的提升空間，有望誕生大市值公司。
投資建議：冷鏈物流改變著我們的生活，食品冷鏈、醫(yī)藥冷鏈共同推動(dòng)行 業(yè)發(fā)展。1)醫(yī)藥冷鏈隨著藥品擴(kuò)充以及監(jiān)管趨嚴(yán)，集中度偏向大中型企 業(yè)，建議關(guān)注九州通、華潤(rùn)醫(yī)藥、國(guó)藥控股和上海醫(yī)藥。2)冷鏈物流行 業(yè)集中度較低，建議關(guān)注布局多年，已經(jīng)成為全國(guó)最大冷鏈運(yùn)輸企業(yè)的順豐控股。3)冷鏈物流設(shè)備中商用展示柜潛力大，龍頭企業(yè)集中度仍有提升空間，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)商用展示柜龍頭海容冷鏈。